2022年宁德时代营业总收入首次突破3000亿元大关，达到3285.94亿元，同比增长152.07%，全年实现净利润307亿元，同比大幅增长93%。
从宏观数据看，宁德时代的数据依旧亮眼，继续保持了营收和利润的高增长。同时，宁德时代还提出大手笔的分红方案，拟向全体股东每10股派发现金25.2元（含税），合计派发现金股利61.55亿元；以资本公积金每10股转增8股，这一举动无疑更能提升投资人的信心。
根据SNE数据，2022年宁德时代全球动力电池使用量市占率37.0%，连续6年排名全球第一；全球储能电池出货量市占率43.4%，连续2年排名全球第一。
在产品方面，宁德时代在电话会议上透露，其与宝马也签订了圆柱产品的协议，但公司认为方形电池还是较优方案。
无论从营收、利润、客户等各方面看，宁德时代龙头位置依旧稳固。
01
毛利同比大降，电池价格首上涨
即使在如此亮眼的业绩背后，宁德时代也在承受着毛利超常规大减，带来的利润损失。
2022年，宁德时代的动力电池和储能电池的毛利率，分别由2021年的22%和28%，大幅下降至17%。
可见，在原材料大幅上涨的情况下，宁德时代也毫无例外的盈利受损，毛利率和净利率水平相较往年，不管是绝对值还是下降幅度都有较大差异。
资料来源：根据年报整理
在金属联动的机制下，上游成本上涨最终还是传导至了电池系统的价格层面。2022年，宁德时代结束了电池系统售价的下降态势，终端售价首次出现上涨。2022年，动力电池系统平均售价由2021年的0.78元/Wh，调涨为0.98元/Wh。
资料来源：根据年报整理
不过，好在宁德时代在上下游中都具备较强的议价能力，利润受损还在可承受的范围之内，同时通过规模进行了大幅修复。
对于其毛利率未来的走向，在电话会议中，宁德时代方面表示，整体预期会比2022年更好，原材料下行为公司带来更多主动权。
02
锂矿上游布局不足
2022年，宁德时代年报中首次出现了电池矿产***收入，金额为45亿元，同比增长了116%，但在营收中的占比仅为1.37%。
这说明矿产***并没有给宁德时代带来有力支撑。即使强如宁德时代，在矿产领域的投入也稍显不足。
不过，近几年，宁德时代已通过投资参股、技术赋能等方式，在正极材料、负极材料、隔膜、电解液等材料及设备等上游重要环节与优质供应商进行深度合作，在确保重要原材料及设备供应安全、成本可控。
在锂***方面，宁德时代在江西宜春含锂瓷土矿项目、四川斯诺威硬岩锂矿项目、玻利维亚盐湖运营项目取得突破性进展。
在镍***方面，宁德时代在印度尼西亚与合作方共同投资建设从红土镍矿开***、冶炼、三元材料到电池的全产业链项目正有序推进；在磷***方面，宁德时代也已取得贵州大坪磷矿项目的***矿许可证。
宁德时代部分矿产布局情况
资料来源：网络资料整理
据悉，宁德时代还在非洲努力寻找锂矿。
无论如何，宁德时代已拥有一定的***储备量；通过布局电池回收，也正在构建自循环的供应链闭环。
当然，随着锂价的回落，艰难的利润下滑阶段正在过去，电池价格正在步入下行轨道。
03
产能、研发高速增长
领先的规模和研发投入在不断巩固着宁德时代的护城河。
（1）产销规模继续扩大
2022年，宁德时代的锂离子电池产能达到390GWh、产量达到325GWh、销量为289GWh，其中动力电池系统销量242GWh，产能、产量和销量都实现了翻番，同时产销率也实现了继续提升。
宁德时代产能、产量情况（GWh）
资料来源：根据年报整理
此外，宁德时代的在建产能规模还在增长，由2021年的140GWh，提升到2022年的152GWh。这说明宁德时代在海内外的产能布局势头还在提升。
宁德时代拥有大量优质客户。动力电池方面，在海外，宁德时代与 Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Ford、Hyundai、Honda 等车企深化全球合作；在国内，其与上汽、吉利、蔚来、理想、宇通等车企强化合作关系。
宁德时代在匈牙利建设欧洲第二座工厂，规划产能达100GWh，以进一步完善全球战略布局，助力加速欧洲电动化与能源转型。
对于人们关心的与福特合作的情况，宁德时代方面表示，与福特合作的具体方式还在协商中，目前还在顺利推行。
宁德时代方面还透露，公司在海外的合作方式不是唯一的，后面还有新的方式。
储能电池方面，宁德时代也在加大各环节客户覆盖，在海外，与 Tesla、Fluence、W?rtsil?、Flexgen、Sungrow、Hyosung 等全球新能源行业领先客户深度开展多区域、多领域的业务合作；在国内，其与国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中国广核集团、中国长江三峡集团、中国能源建设集团等在新能源领域合作达成战略协议。
中型电池方面，宁德时代与 ATL 成立合资公司，推进家储、工商业储能、电动二轮、无人机、电动工具等细分市场发展。
此外，宁德时代已经在多个市场应用场景推动集成创新，覆盖智慧矿山、换电服务、光储充检、智慧港口、电动船舶等领域。
这些客户以及业务分布范围广，为宁德时代的持续、稳定发展打下了基础。
（2）研发投入还在翻番
在研发方面，规模不断扩大的宁德时代并没有放松在研发上的投入。2022年，宁德时代研发投入达到155亿元，同比继续实现翻番。
截至2022年末，宁德时代拥有研发技术人员16,322名，其中，拥有博士学历的 264 名、硕士学历的 2,852 名。
大规模的研发投入换来了技术上的领先。目前宁德时代拥有5,518项境内专利及1,065项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计10,054项。
资料来源：根据年报整理
现在，宁德时代在钠离子电池、麒麟电池、凝聚态电池等产品上都实现了突破，宁德时代正在推进钠离子电池在2023年实现产业化，凝聚态电池产品也正与客户洽谈合作中。
宁德时代方面还透露，钠电和M3P今年都会实现量产交付，但量要看客户的需求。
目前看，宁德时代领先位置依然如故。超大的产销规模和研发投入，帮助宁德时代维持着行业的领先地位，对其中长期的发展也起到了保驾护航的作用。
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蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车 11 月交付量均超万辆，如何看待这一销量表现？
近两年受全球经济低迷及中国车市下行影响，无论是国外品牌还是国内车企，亏损已是常态，这直接反映在上市车企的财报数据当中。在3月，各大上市车企陆续公布了2019年的财报，从财报的营收状况、利润、销量等方面的数据来看，喜忧参半！
进入2020年，突如其来的疫情给全球汽车业带来了重创，车市将变得更加严峻已是不争的事实，在这种背景下，车企又会有什么新举措来实现持续盈利呢？
奥迪汽车：收入增长，向电动化转型
奥迪汽车发布的2019财年数据显示，其在去年的营业收入达到556.8亿欧元（约合4215.3亿人民币），同比实现微增，而利润为45.09亿欧元（约合341.4亿人民币），同比增长27.7%，并且经营利润率也从此前的6.6%提升至8.1%。
据买车君了解，奥迪汽车在2018年就开始节源开流***，打算在2022年前节省150亿欧元（约合1135.6亿人民币）的资金用以未来的投资与研发。该***自启动以来，奥迪汽车累计节约的资金已达44亿欧元（约合333亿人民币），并已经确定了实现80%目标的具体措施。可以说，在极为困难的2019财年，奥迪汽车基本实现了全财年财务目标。
展望2020年，奥迪汽车将会加强其电动化进程，***在今年推出20余款车型，其中，纯电动车型的数量将达到5款，插电式混合动力车型将增加至12款。另外，到2021年底，奥迪***在中国市场推出9款新能源汽车。按照奥迪此前设定的目标，到2025年，奥迪电动化车型销量将占其全球销量的40%。显然，随着2020年新车型的逐步引入，奥迪在今年的销量或会有不错的前景。
宝马汽车：营收与利润冰火两重天
近期宝马也加大研发投入，这也导致2019年的利润下跌。根据宝马集团近期公布2019年财务数据显示，宝马在去年的研发费用达59.52亿欧元。这意味着自2015年以来，宝马集团的年研发投入已连续五年超过50亿欧元。而在营收上，宝马集团在2019财年的营收达到1042.1亿欧元，同比增长了7.6%，息税前利润达到74.11亿欧元，同比下降17%。
虽然研发力度加大，但宝马在节约资金上也不断努力，早在2017年就推出了Performance?NEXT战略。该战略会帮助宝马到2022年底节约约120亿欧元（约合942亿人民币）的支出。
据悉，宝马高额投入研发的产品主要是新能源车、电动出行、自动化、数字化等领域。其中在新能源车方面，宝马***到2023年推出25款新能源车型。而在2025年之后，宝马集团旗下新能源汽车的销量将会高速增长，每年的平均增长率将达到30%以上。
兰博基尼：迎史上最好成绩
超跑品牌的销量一直都比较低迷，但兰博基尼品牌得益于Urus的助力，在2019年的销量和营业均实现了不错的增长，迎来了该品牌56年历史中最好的财年业绩。
据兰博基尼公布的数据显示，2019年在全球范围内销售了8205辆汽车，与2018年相比增长了43％。其中Urus2019年在全球范围销售了4962辆，占比超60%。而Huracán和Aventador分别是2139辆和1104辆。基于销量的增长，2019年兰博基尼营业额也实现了同比28％的增幅。从2018年的14.2亿欧元增至2019年的18.1亿欧元。
如今疫情到来，兰博基尼也停止了意大利的生产作业线，导致Urus、Huracans和Aventadors车型的生产和交付受到影响。不过官方对未来仍有很大的信心，并表示会继续为实现进一步可持续增长，以及创新技术研发努力。
蔚来汽车：销量涨八成却亏损超百亿
目前蔚来的车型在市场上越来越受欢迎，用户量也不断增长，2019年的交付数量达到20565辆，和2018年相比增长81.2%。但这没有帮助蔚来实现扭亏为盈，据蔚来公布的2019年全年财报数据显示，2019年的总收入为78.249亿元，同比增加58%，净亏损为112.957亿元，同比增长17.2%。而从毛利率来看，蔚来2019全年毛利率为-15.3%，同比下降10.1%，排除电池召回带来的负面影响，2019年毛利率为-10.9%。
也因此，蔚来将提高毛利率视为2020年的核心目标之一，并表示对未来充满信心，因为供应链的优化、电池包成本的持续降低、生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，都有望帮助蔚来在今年的毛利率转正，甚至有望达到两位数的增幅。
江淮汽车：净利1.06亿，实现扭亏为盈
据江淮汽车日前披露的2019年财报显示，2019年，江淮汽车营业收入达到472.86亿元，同比下滑5.60%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元。相比2018年的-7.86亿，江淮汽车成功实现扭亏为盈。
不过，在江淮汽车的营业收入中，乘用车的表现并不理想，营业收入为172.1亿，同比下降了12.43%，而收入增长的主要是商用车、客车和底盘等业务。这主要是因为乘用车销量走低所致，在2019年，江淮汽车的乘用车销量总计达到16.2万辆，相比去年同期下滑约17.8%。
对于2020年的产销***，江淮汽车打算产销各类整车及底盘45万辆-50万辆，实现6.83%-18.70%的同比增长，预计可实现营业收入500亿元-550亿元，同比增长5.57%-16.13%。
江铃汽车：销量和利润都增长
在3月25日，江铃汽车公布了2019年年报，其在去年实现营收291.74亿元，同比增长3.27%，净利润1.48亿元，同比增长60.96%。对此成绩，要归功于江铃汽车的销量上升和降本增效措施。
回顾江铃汽车2019年的市场表现，在车市整体下滑8.2%的背景下，江铃汽车产销均实现小幅上升。其中整车销售290058辆，总销量同比增长1.75%。具体到车型方面，JMC系列皮卡的总销量是59486辆、JMC品牌轻型客车是35627辆、特全顺系列商用车是45***4辆。另外，江铃汽车在去年的总产量也有上升，为288074辆，同比上升0.44%。
进入2020年，受疫情影响，江铃汽车前2个月的总销量为19926辆，同比下降29.60%，但是江铃汽车在疫情期间积极响应生产，并制定了1500辆福特全顺救护车产能***，受此影响，福特品牌商用车在前2月的销量上涨13.52%至4384辆，实现逆势上扬。值得一提的是，在2020年，包括江西南昌在内的更多城市研究皮卡解禁，这也有望使得江铃汽车在今年的销量和营收能再创新高。
很多车企在2019年都过得不理想。如今进入2020年，疫情在大面积扩散，这会让车企变得更加艰难，不过这也有助它们通过改革来增加自身实力，而上文的车企也推出了一系列新举措来应对2020年的挑战，尤其是在电动化浪潮下，车企们纷纷大力布局电动化领域，期待未来的表现。
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新能源车企怎么赚钱？比亚迪“打了个样儿”
蔚来11月的交付量为10,878台，同比增长105.6%，1-11月交付80,940台，同比增长120.4%。
小鹏汽车11月交付量达15,613台，这不仅是小鹏汽车首次达到月销超1.5万台成绩，也是造车新势力达到的最高销量，小鹏汽车11月销量同比增长270%，1-11月累计交付量82,155辆，同比增长285%。
理想汽车11月份销量达13,485辆，较2020年11月同比增长190.2%
.在***疫情和芯片短缺双重影响之下能保持较快增速的确值得肯定，如果在未来能够更好地布局产能和相关服务，并推出更值得期待的车型，相信造车新势力能够快速提升其市场占有率，赢得更多消费者的青睐。
3月电动车销量出炉蔚来拿下榜首
随着新能源渗透率的不断提高，早早布局新能源领域的车企也都迎来了自己收获期，比如那些造车新势力虽然还未摆脱亏损怪圈，但月交付量过万已经是轻轻松松了，不过和这些还在为盈利犯难的新势力比起来，比亚迪已经是提前感受到胜利的喜悦了，其在2022年原材料价格昂贵等多重不利因素的情况下，依然是赚了个盆满钵满。
日前，比亚迪发布了2022年年报，其2022年实现营收4240.61亿元，同比增长96.20%；归母净利润为166.22亿元，同比增长445.86%；归母扣非后净利润为156.38亿元，同比增长1146.42%。净利润率3.75%，全面领先汽车行业整体水平。据测算，2022年比亚迪日赚约4500万元。
比亚迪2022年在汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约3246.91亿元，同比增长151.78%，占总收入比例为76.57%。2021年，该项业务占公司总收入比例为59.66%。
让李想眼红的毛利率
根据比亚迪公司此前公布的产销快报，2022年，比亚迪累计生产新能源汽车187.70万辆，同比增长209.17%；累计销售新能源汽车186.35万辆，同比增长208.64%。
这一年，比亚迪新能源汽车销量超越特斯拉（2022年销量为131万辆），成为全球新能源汽车“销冠”。中汽协数据显示，比亚迪2022年的新能源汽车市占率27%，同比增长近10个百分点。
比亚迪董事长王传福在业绩报告中指出，集团于2022年年内宣布停止燃油车整车生产，聚焦新能源汽车业务发展。集团实现新能源汽车业务的全面爆发，再次问鼎全球新能源汽车销量冠军，亦连续十年稳居中国新能源汽车销量第一宝座。
如此庞大的销量也带来了可观的收入，在2022年比亚迪汽车以及相关业务的收入约3246.91亿元，同比增长了151.78%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约988.15亿元，同比增长了14.3%。这两项业务占公司总收入比例分别为76.57%、23.3%。
值得一提的是，在原材料价格上涨的2022年，比亚迪汽车毛利率逆势提升，整体销售毛利率达17.04%，汽车业务的毛利率达20.39%。
理想汽车CEO李想表示，比亚迪第四季度的汽车毛利率22.8%（经销商体系），***设并入经销商体系的费用，比亚迪第四季度毛利率和特斯拉第四季度25.9%的毛利率（直营体系）不相上下，甚至表现更好。“考虑到平均售价更低的因素，比亚迪整车成本管理显著优于特斯拉。财务是最理性的考试题，这个答卷非常优秀！”
今年成为中国最大汽车制造商？
乘联会数据显示，比亚迪1月生产新能源汽车15.42万辆，同比增长63.85%；销售新能源汽车15.13万辆，同比增长62.44%。而该车企的2月份销量高达193655辆，同比增长112.6%，其中乘用车销量为191664辆，同比增长112.3%。
在业绩发布会上，王传福指出：1、2 月份的中国汽车需求同比稍弱，但比亚迪依然保持一个强劲的增长，同比增长约84.2%。一季度销量较去年同期仍然会保持80%以上的增速。2023年，比亚迪销量成绩有望进一步拔高。
面对近期中国车市价格战，王传福表示，价格战的原因是供需矛盾，供大于求。一些企业要被淘汰，一些企业获取更大的市场份额。2023 年市场也进入一个淘汰赛阶段，如果接下来供大于求，价格战还会持续。
王传福也表示，价格战确实对消费者造成了一定心理影响，但相信影响会在4月底降低。随着5月各地车展开展，市场信心也会逐渐恢复。相信在5月，中国汽车市场会恢复到一个比较好的增长水平。目前腾势品牌已经接到 5 万多单，仰望品牌瞄准百万元细分市场，尽管面临“巨大挑战”，但仍取得了不错的成绩，中国的新能源汽车市场已进入全面扩张阶段。
同时其还表示比亚迪的目标是今年底前成为中国第一大汽车制造商。王传福还透露，暂时没有进入美国乘用车市场的***，半导体业务的IPO***仍在进行中。
在海外乘用车业务领域，比亚迪加速开辟海外市场，目前新能源乘用车进入日本、德国、澳大利亚、巴西等43个国家和地区，2022年全年累计出口新能源乘用车55916辆。
中邮证券在相关研究报告中预测，年内比亚迪还将推出海鸥、海狮、护卫舰05、驱逐舰07、仰望U8、F品牌首款车型等多款新品，有望为公司贡献持续增量。2023年，比亚迪全年汽车销量有望突破250万辆。
新品的不断推出离不开比亚迪在研发方面的大手笔投入。比亚迪2022年持续加码研发，研发投入增长90.31%至202.23亿元，研发人员数量增长72.59%至696***人。
汽车业分析师刘强表示，比亚迪掌握电池、电机、芯片等核心技术，成本控制能力、整合能力较强，受汽车市场调整影响或较小，仍然能够保持增长。
比亚迪凭借着多年的技术积累，目前其已经逐步形成比亚迪品牌、腾势品牌、仰望品牌和专业个性化全新品牌的品牌矩阵，覆盖了从家用到豪华、从大众到个性化的产品矩阵，同时先进的技术也换来了市场的认可与销量的增长，从而实现了如今的利润大幅增长，当然这也为那些急着实现盈利的造车新势力以及迫切希望完成新能源转型的合资品牌打好了样儿。
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小鹏花费巨资获生产资质，将生产P7，摆脱代工真的好？
在3月31日广汽集团举行的年报发布媒体沟通会上，广汽集团总经理冯兴亚一番言论，引发汽车行业热议。近日，多家新势力车企陆续公布3月份电动车销量。
据了解，广汽埃安3月份销量为20317辆，同比增长189%。随着2月份埃安完成工厂产能扩建后，其产能规模已经实现翻倍增长，今年目标直指20万辆。
理想3月份交付数量是11034辆，同比增长125.2%。虽然理想3月份的交付数字还没有哪吒的12026辆多，但考虑到理想目前只有一款车型理想ONE在售，单车型能拿到这个成绩其实还是相当不错的。
另外，蔚来3月份共交付了9985辆，同比增长37.6%。一季度累计交付25768台，同比增长28.5%，连续8个季度实现正增长。
从这三组销量数据的对比可以看到，埃安在3月份已经实现了对理想的超越。新能源汽车销量之争，不但取决于速度要快，还要有足够底气。
广汽集团总经理冯兴亚在年报发布会上就信心十足地表示：埃安的混改目标，至少要把现在的“蔚小理”变成“埃小蔚”， 埃安具备的优势是传统造车技术，这也是很多造车新势力所不具备的。埃安汽车的品质也很可靠，无论是操控性、舒适性、品质性、耐久性都是在新能源汽车里面有口皆碑的。
从总经理冯兴亚的这段话中也印证了埃安能够在这么多新能源汽车里面杀出一条“血路”，销量不断增长的主要原因。此外，和互联网企业相比， 埃安要通过此次混改，通过资本的运作，冲刺智能化、智能网联化。
我认为埃安在销量上超越理想，是水到渠成的事实，甚至对将来超越蔚来、小鹏，也是底气十足的。就在1-2月销量中，广汽埃安在新能源汽车销量上就力压蔚来、小鹏、理想。
尤其是，当埃安完成混改，充分释放制度上的红利后，其在技术储备、营销服务等全维度上的超越，也将是大概率***。“蔚小理”被改写成“埃小蔚”，或许要远比我们想象中更快。今年新能源汽车市场将迎来更强的“兵家之争”！
5月19日，工信部发布了第332批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，小鹏汽车作为被许可的整车生产企业在该批公告中予以发布。这意味着小鹏汽车已经有了新能源汽车的生产资质，日后小鹏P7将会在肇庆工厂进行生产。
对于造车新势力来说，拥有生产资质其实非常重要，在消费者看来，如果一个车企的汽车都是由其他车企进行代工生产，怎么能给消费者足够的信心去购买？确实，拥有自建工厂可以更好的保证品控，而且也不会跟代工方发生矛盾，但生产出来的车辆，不一定品质就会更好。
目前，我们比较熟悉的初创车企，主要是蔚来、威马、小鹏和理想等。其中蔚来和小鹏现在都是由第三方代工生产，但是威马收购了中顺汽车的生产资质，理想汽车收购了力帆汽车的生产资质，都是自己生产。
但是从效果方面来看，代工生产的车型，其实质量不一定比自家生产的差，蔚来ES8、ES6和小鹏G3交付后都没有出现大的问题，ES8初期有过软件升级和电池召回，但这跟代工方没有多大关系；理想ONE的刹车和自燃***，倒是让人有点担心，毕竟整个环节都是理想汽车掌控，居然出现了这么大的问题，不知道是设计还是生产环节造成。
目前新势力抢滩购买生产资质，想要自己生产的原因，恐怕还是因为资金。前段时间蔚来汽车公布的年报显示，截至2019年12月31日，蔚来汽车已向江淮汽车公司支付了人民币6.044亿元。其中包含了3.331亿元人民币亏损补偿费和2.713亿元人民币制造加工费。 蔚来汽车和江淮汽车的合作协议显示，蔚来汽车不仅需要向江淮汽车支付代工费用，还需要承担工厂的运营损失，要知道蔚来汽车是目前我国造车新势力中销量最好的车企，也要受到代工方的掣肘，其它初创车企显然更没有话语权，或许就是纷纷寻求自建工厂摆脱代工的原因所在。
不过自建工厂也对资金有着极高的要求，这也是蔚来声称的自建工厂迟迟未能落地的原因，加上生产资质的问题。目前拥有生产资质的新造车仅有五家，包含了威马汽车、电咖汽车、拜腾汽车、车和家跟小鹏汽车。
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